电力行业:强势需求行业走出低谷,看好两类公司2

时间:2019-04-05 02:03:34 来源:临汾资讯网 作者:匿名



水力发电的快速恢复导致火电设备的利用率下降,小时发电量从7月的-3.7%下降到-5.1%。

从1月到9月,该国的新电力生产能力(正式投产)为6541.45万千瓦。其中,水电840.24万千瓦,火电542.99万千瓦,核电212.00千瓦。据估计,2007年,该国将推出9500万千瓦的新生产单位。从目前的进展来看,它基本上等同于预期。

截至10月底,该国已关闭1000万千瓦小火电机组,并提前两个月完成年度停机目标。在中国政府推动“节能减排”的推动下,地方政府实施了差别电价,改善了调度方式,

电力关停,给予经济补偿等措施,积极推动小火电停产,使小火电成为全国13个高耗能行业第一产业完成停产目标。据估计,2007年全国小型机组停产将达到约1200万千瓦。

根据今年的用电需求,新机组的调试时间表和小机组的停机,以及国家的进水情况,估计发电设备的国家利用小时数和热平均利用小时数动力设备将下降约3%-4%,即全国发电设备小时数。平均下降约150-200小时。与此同时,预计2007年将成为本周期国家发电小时的低点。 2008年,新装机容量增长率(约11%)将低于发电需求增长率(约13%),使得国家电力设备利用小时数出现反弹。

煤炭价格将长期保持高位运行

10月之后,中国北方将逐步进入冬季采暖期,动力煤的消费将开始新一轮的高峰期。该国动力煤贸易价格继续保持主要煤炭生产,分配和消费的高位。大同煤矿的价格和秦皇岛煤炭的收盘价较上月末分别上涨10元/吨。预计2007年中国煤炭市场将处于供需基本平衡状态,但由于季节性因素,成本推动和油价上涨,长期高位仍然强劲,甚至略有上升。继9月份山西 - 唐津 - 唐电网在山西和内蒙古的电价调整后,国家发展和改革委员会在10月重新调整了东北电网的电价,主要是由于电价与电力公司正常运作的矛盾。这表明虽然今年中国CPI指数仍处于高位,但第三次煤电联动延迟无法实施,但国家发改委已注意到部分地区电价矛盾并作出部分调整。我们认为,未来,国家发改委可能仍会根据发电成本调整区域电价,以维持电力公司的正常运转。如果CPI压力在明年初有所缓解,实施煤电联动的可能性很大,电力公司的燃料成本压力将会减轻。

上市公司业绩稳步增长

前三季度,电力行业整体呈现出收入和利润同步增长的趋势。据风电统计,2007年前三季度,电力行业主营业务收入同比增长36.24%,净利润同比增长63.87%。前三季度上市公司净资产收益率(总体方法)达到9.49%,同比增长1.93个百分点;每股收益(全程)达到0.2811元,比去年同期增加0.0662元。

装机容量的增加是营业收入增加的主要原因。由于大量新机组投产,2007年发电公司面临发电时数下降的不利因素。前三季度,全国发电设备平均利用小时数为3777小时,比去年减少147小时。然而,上市公司的营业收入仍然增加了23.60%,主要是由于新单位的调试和资产购买,抵消了发电量的增加。发电量下降的不利影响。

火电公司的毛利率下降。自2007年以来,中国的煤炭价格持续上涨,尤其是主要合同煤的高价,以及部分地区发电设备利用小时数的下降,导致大多数火电企业的毛利率大幅下降。甚至有一个损失。

投资收益大幅增加。第三季度,上市公司投资收益同比增长267%,成为电力公司利润增长的主要来源之一。

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